5 月底行业震动：涨价、断供、国产替代加速

5 月底工业润滑油行业迎来密集变局。国际巨头涨价持续发酵：美孚 5 月 15 日起再涨 15%，年内累计超 23%；昆仑润滑 5 月 6 日起上调 5%–10%，三轮累计超 20%。受霍尔木兹海峡局势影响，国际品牌部分规格断供、交期延至 4–8 周。国内基础油价格环比回落，但添加剂、包装成本高企，成品油降价乏力。政策端欧盟 PFHxA 禁令进入倒计时，无氟配方切换加速。市场层面国产替代提速，风电、液冷、高压电驱油成新增长极，头部企业订单环比显著增长。